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良信電器:穩(wěn)健成長,外延布局協(xié)同發(fā)展

2017年?duì)I收增長18.46%,歸母凈利潤增長29.60%。

公司發(fā)布2017年報(bào),報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收14.52億,同比增長18.46%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤2.10億,同比增長29.60%,扣非歸母凈利潤1.68億,同比增長24.13%。公司利潤分配預(yù)案擬每10股轉(zhuǎn)增5股、派發(fā)2.5元(含稅)現(xiàn)金股利。

建筑配電、新能源及工控需求旺盛,客戶助力成長。

公司是國內(nèi)低壓電器行業(yè)市場的企業(yè),攜終端電器、配電電器、控制電器三大產(chǎn)品,面向建筑、電信、新能源、電力等行業(yè)需求。2017年我國房屋竣工面積穩(wěn)中有降,但辦公樓、商業(yè)營業(yè)用房竣工面積平穩(wěn)增長,帶動(dòng)低壓電器需求。公司在建筑配電領(lǐng)域保持品牌地位,連續(xù)成為萬科、綠地等大體量客戶的供應(yīng)商,并新簽二十余家戰(zhàn)略合作。公司在新能源及工控領(lǐng)域面向華為等優(yōu)勢客戶,2017年光伏行業(yè)新增裝機(jī)量達(dá)到5306千瓦,同比增長68.7%,行業(yè)高增長推動(dòng)相關(guān)配電產(chǎn)品需求。此外,公司在能源與基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)中,對中國移動(dòng)、南方電網(wǎng)、BAT等客戶的開發(fā)取得有效進(jìn)展,部分產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)批量供貨。

毛利率提升、理財(cái)收益及*補(bǔ)助增厚業(yè)績。

公司歸母凈利潤增速高于營收增速,主要受毛利率提升及非經(jīng)常性損益增加影響。2017年,在原材料成本上升的背景下,公司銷售毛利率達(dá)到38.62%,同比提升1.14個(gè)百分點(diǎn),主要是經(jīng)營方面的提質(zhì)增效以及優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)鏈地位。公司專注研發(fā)、集成和關(guān)鍵工藝加工,具備良好的品牌形象和客戶渠道,有利于提升產(chǎn)品附加值。此外,產(chǎn)品主要零部件采用委外生產(chǎn)方式,合同價(jià)格調(diào)整周期部分緩和了物料成本的上漲。2017年,公司非經(jīng)常性損益4248萬元,相較上期的2708萬元有較大幅度增長,*補(bǔ)助和理財(cái)產(chǎn)品收益是主要增加項(xiàng),分別增加1133萬元、1181萬元。

研發(fā)投入高增長,儲(chǔ)備未來發(fā)展動(dòng)力。

公司2017年研發(fā)投入金額達(dá)到1.05億元,同比增長28.18%,研發(fā)投入占營業(yè)收入比例達(dá)到7.25%,同比提升0.55個(gè)百分點(diǎn),研發(fā)人員440人,同比提升10.83%。報(bào)告期內(nèi),公司共參與3項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)、2項(xiàng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、2項(xiàng)團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)的修訂,新申請111項(xiàng)(其中發(fā)明36項(xiàng)),獲得授權(quán)共計(jì)61項(xiàng),只2017年底已累計(jì)獲得授權(quán)350項(xiàng),進(jìn)一步穩(wěn)固了公司自主創(chuàng)新能力以及公司在行業(yè)內(nèi)的優(yōu)良技術(shù)地位。公司研發(fā)投入高增長,前瞻性地針對客戶需求發(fā)展新產(chǎn)品和解決方案,儲(chǔ)備未來發(fā)展動(dòng)力。

擬收購工控及電力電子資產(chǎn),促協(xié)同發(fā)展。

公司于2018年3月公告簽訂意向性收購協(xié)議,擬出資不超過6.4億元現(xiàn)金收購深圳正弦電氣、上海艾臨科各51%股權(quán)。正弦電氣為工控自動(dòng)化產(chǎn)品及解決方案供應(yīng)商,變頻器及驅(qū)動(dòng)控制器優(yōu)勢突出。艾臨科聚焦電力電子及控制技術(shù),軟件開發(fā)及智能系統(tǒng)集成設(shè)計(jì)研發(fā)能力強(qiáng)。上述資產(chǎn)有望與公司主業(yè)協(xié)同,共享客戶渠道發(fā)展。